بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : دوشنبه 15 آبان 1391      13:34

فروش کاغذی نفت به مردم به زودی آغاز می شود

به گفته وزیرنفت، اوراق سلف نفتی به عنوان یک سرمایه گذاری مطمئن و سودآور به زودی منتشر خواهد شد.

مدیرعامل شرکت ملی نفت ایران نیز پیش از این از برنامه ریزی برای فروش نفت خام به مردم در قالب انتشار اوراق سلف نفتی خبر داده بود.
احمد قلعه بانی تصریح کرده بود: فروش اوراق بهادار سلف نفتی به عنوان ابزاری کارآمد و موثر در صنعت نفت تعریف شده و قرار است با اجرای این روش، سرمایه کلان و جزء افراد حقیقی و حقوقی در این صنعت به کار گرفته شود.
مدیرعامل شرکت ملی نفت ایران تامین سرمایه از محل فروش اوراق بهادار سلف نفتی یا صکوک سلف نفتی را به عنوان ابزار عملیاتی برای تامین مالی پروژه های جدید و توسعه طرح های نفتی اعلام و تصریح کرد: با استفاده از این روش، مردم می توانند در تولید و استخراج نفت سرمایه گذاری کنند و سود قابل توجهی نصیب آنها شود.
این درحالی است که پیش از این نحوه محاسبه سود این اوراق در سه نماد و شیوه جداگانه منتشر شده بود. براساس این گزارش، این سه نماد همزمان اما به صورت مستقل از هم اجرایی خواهند شد.
بر اساس گفته مسئولان نفتی به احتمال زیاد در مرحله نخست 5 میلیارد دلار اوراق سلف موازی نفتی منتشر و در بورس عرضه خواهد شد.
نماد اول: دلار بر مبنای دلار و سود ارزی 10 تا 15 درصدی
بر اساس این گزارش نماد اول انتشار و معامله این اوراق به صورت ارزی (دلاری) و بر پایه دلار انجام خواهد شد. به این معنی که به عنوان مثال اگر قیمت امروز نفت 100 دلار باشد، این اوراق به قیمت 100 دلار پیش فروش خواهد شد. طی 4 سال آینده اختیار فروش به خریدار به قیمت 140 دلار به ازای هر بشکه نفت خام داده شده است. از این اختیار به عنوان Embedded put option یاد می شود به این معنا که اگر در سر رسید 4 ساله قیمت نفت کمتر از 140 دلار باشد خریدار حق دارد آن را به شرکت نفت بفروشد و شرکت نفت نیز موظف است به قیمت 140 دلار این اوراق را از خریدار بخرد.
در برابر این کف قیمتی، یک سقف 160 دلاری نیز وجود دارد که برای آن یک Embedded call option گذاشته شده است به این معنا که اگر قیمت نفت در سر رسید چهار ساله به بیش از 160 دلار رسید شرکت ملی نفت حق دارد این اوراق را از خریدار با قیمت 160 دلار به ازای هر بشکه نفت بخرد.
بنابراین اگر کف 140 دلاری قیمت را در نظر بگیریم، این اوراق سالی 10 درصد سود ارزی خواهد داشت و در سقف 160 دلاری قیمت نیز این اوراق سالانه 15 درصد سود خواهد داشت.
این ابزار روی نماد دلاری لااقل سالانه 10 درصد سود می دند و ظرفیت سود سالانه 15 درصدی را نیز دارد که به قیمت نفت در زمان سررسید بستگی دارد. سود حاصل از نوسان قیمت نفت بین کف و سقف نیز متعلق به خریدار خواهد بود.
در سررسید خریدار می تواند هر یک از گزینه های تسویه نقدی یا تسویه فیزیکی و دریافت نفت را انتخاب کند. تسویه فیزیکی و تسویه نقدی تنها در سررسید چهار ساله ممکن است. برای تسویه فیزیکی و دریافت نفت نیز شرایطی قرار داده شده است که یکی از آن شرایط خریداری محموله های Cargosize مثلا به اندازه یک میلیون بشکه است که ظرفیت یک نفتکش را شامل شود.
نماد دوم: ریال بر مبنای دلار و سود ناشی از تغییرات نرخ ارز علاوه بر سود نماد اول
در نماد دوم معاملات اوراق سلف نفتی باز هم مبنا دلار است اما معاملات با ریال انجام می شود به این معنا که ارزش ریالی هر بشکه نفت بر مبنای قیمت آزاد دلار مورد محاسبه قرار می گیرد. به عنوان مثال خریدار هر بشکه نفت 100 دلاری را با دلار 1300 تومانی، 130.000 هزار تومانی خریداری می کند و در زمان سررسید قیمت روز نفت یعنی مثلا نفت 140 دلاری با قیمت روز دلار مورد محاسبه قرار می گیرد و به صورت ریالی به خریدار اوراق پرداخت می شود. در این روش به جز رشد حداقل 10 درصدی قیمت بر پایه دلار، تغییرات نرخ دلار نسبت به ریال نیز می تواند به عنوان سود اضافه خریدار مورد محاسبه قرار بگیرد.
در این نماد و همچنین نماد سوم، بقیه شرایط از جمله نحوه تسویه و سقف و کف قیمت نفت دقیقا مشابه همان نماد اول است.
نماد سوم: ریال بر مبنای ریال و سود 20 تا 25 درصدی
بر اساس این گزارش علاوه بر دو نماد پیشین، نماد سومی نیز وجود دارد که همه چیز در آن بر اساس ریال مورد محاسبه قرار می گیرد. در این نماد، سقف و کف سود 10 و 15 درصدی نماد دلاری، در نماد ریالی به 20 و 25 درصد افزایش می یابد.
در این روش خریدار، هر بشکه نفت را بر اساس قیمت نفت و دلار امروز مثلا 130 هزار تومان خریداری خواهد کرد و در سررسید با فرض حداقل 20 درصدی سود سالانه، در 1.8 ضرب و به خریدار بازگردانده خواهد شد. در این نماد این پتانسیل نیز وجود دارد که با رسیدن قیمت نفت به 160 دلار، برای دریافت سود حداکثر 25 درصدی، رقم خریداری شده در 2 نیز ضرب شود که طبعا نوسان نرخ سود در میان این کف و سقف به قیمت روز نفت بستگی خواهد داشت.
بر اساس این گزارش در حال حاضر آیین نامه های هر یک از این نمادها در حال نهایی شدن در بورس است و بر خلاف بعضی اظهارنظرهای عجولانه و غیر کارشناسی به نظر می رسد سود این اوراق حتی با فرض عدم تغییر ارزش ریال نسبت به دلار نسبت به سود سپرده گذاریهای بانکی بسیار بالاتر باشد.
به علاوه، انتشار و خرید این اوراق مزیت دیگری بر سپرده گذاری بانکی در اقتصاد ملی خواهد داشت مبنی بر اینکه نقدینگی کلان موجود در اقتصادی را مستقیما به سوی سرمایه گذاری در صنعت راهبردی نفت و گاز ایران خواهد برد و از اختصاص این نقدینگی توسط بانک ها به طرح های فاقد ارزیابی واقعی اقتصادی جلوگیری خواهد کرد.
در واقع انتشار این اوراق یک نوآوری برای تامین منابع لازم برای سرمایه گذاری در طرح های اولویت دار صنعت نفت محسوب می شود.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir