بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : يکشنبه 20 خرداد 1397      14:4

بیت‌کوین در کنترل وال‌ها

اقتصاد ایرانی: آینده بازار بیت کوین تحت کنترل یک اقلیت جریان ساز ملقب به «وال »ها و یک گروه از معامله گران نوسان گیر مشهور به سفته بازان قرار گرفته است. در واقع، شدت و جهت امواج آتی در بازار این ارز رمزپایه تحت سیطره کامل این ۲ دسته خواهد بود. وال ها تنها در ۱۶۰۰ حساب دیجیتالی خود، نزدیک به یک سوم از کل بیت کوین های موجود را در اختیار دارند. همزمان، سرمایه گذاران نیز بخش زیادی از دارایی های خود را به سفته بازان فروخته اند. با این اوصاف، ریسک کوتاه مدت از جریان سفته بازان و ریسک بلندمدت از جبهه وال ها بر آینده بیت کوین سایه انداخته است.

به گزارش دنیای اقتصاد، نقش سفته بازان و «وال »ها در تعیین مسیر آینده بازار ارزهای دیجیتالی به ویژه بیت کوین افزایش قابل توجهی یافته است. ظرف ۶ ماه گذشته بالغ بر ۳۰میلیارد دلار بیت کوین از دارایی های متعلق به سرمایه گذاران (معامله گران بلندمدت) به سفته بازان (دلالان با فعالیت کوتاه مدت) منتقل شده که به معنای افزایش تاثیر گروه دوم در روند قیمتی این ارز دیجیتالی است. علاوه بر این، نزدیک به یک سوم از کل بیت کوین های موجود در چرخه، تحت کنترل تنها ۱۶۰۰ حساب حقیقی یا حقوقی قرار دارند. این عده که در بازار به دسته «وال» ها مشهور شده اند، در صورت تغییر رفتار، نوسانات شدیدی تولید می کنند. با این اوصاف، مسیر آتی بیت کوین به شدت تحت نفوذ وال ها و سفته بازان است.

رشد سهم سفته بازان

به منظور شناخت بهتر نسبت به «اقتصاد ارزهای رمزپایه»، مکانیزم عرضه پول به بازار بیت کوین و دسته بندی دارندگان این ارز دیجیتالی الزامی است. براساس تقسیم بندی مرکز پژوهشی «چین آلایسِس »(Chainalysis)، کاربری شبکه بیت کوین شامل ۴ شاخه سفته بازان، شرکت های خدماتی، سرمایه گذاران و «بیت کوین های گمشده» می شود. آخرین گزارش این مرکز تحقیقاتی از چرخش سهم دارندگان این ارز دیجیتالی با سبقت سفته بازان از سرمایه گذاران حکایت دارد. سفته بازان (دارندگان کوتاه مدت)، از ماه دسامبر سال ۲۰۱۷ تا ماه آوریل سال جاری میلادی بالغ بر ۳۰ میلیارد دلار از دارایی های سرمایه گذاران (دارندگان بلندمدت، بیش از یک سال) را خریداری کرده اند. نزدیک به نیمی از حجم انتقال سرمایه در ۳۰ روز ابتدایی این دوره رخ داده است. دلیل اهمیت چرخش سهم دارندگان در این بازه زمانی، تقارن آغاز فروش فراگیر بیت کوین به سفته بازان با قله قیمت بیت کوین در ماه دسامبر به شمار می رود.

پیش از صعود قیمت بیت کوین به قله ۲۰ هزار دلاری در ماه دسامبر سال گذشته میلادی، سهم سرمایه گذاران از کل بیت کوین های در چرخه، بیش از ۳ برابر سفته بازان گزارش شده بود؛ اما این نسبت تا ابتدای ماه مه سال جاری میلادی تغییر قابل توجهی را تجربه کرد که با نزدیک شدن سهم این دو طیف همراه بود. در حال حاضر، بیش از ۵ میلیون بیت کوین در اختیار سفته بازان و نزدیک به ۶ میلیون به بخش سرمایه گذاری اختصاص دارد. با توجه به شیفت سهم صاحبان ارزهای دیجیتالی، روند آتی قیمت بیت کوین تاثیرپذیر شدیدی از این تغییر ساختاری خواهد داشت.

نقشه توزیع ثروت دیجیتالی

براساس الگوریتم شبکه بیت کوین، تنها میزان محدودی از این ارز رمزپایه عرضه خواهد شد و سقف آن برابر با ۲۱ میلیون است. تاکنون نزدیک به ۱۷ میلیون بیت کوین وارد چرخه بازار شده اند که نشان می دهد تنها ۴ میلیون بیت کوین دیگر قابل عرضه خواهد بود. باتوجه به سهم ۶ میلیونی سرمایه گذاران و سهم ۵ میلیونی سفته بازان، حدود ۶ میلیون بیت کوین دیگر باقی می ماند که به دو بخش خدمات و «گمشده ها» اختصاص دارد. سهم شرکت های خدماتی ظرف ۶ ماه اخیر تغییر خاصی را تجربه نکرده و نزدیک به ۱/ ۲ میلیون ثبت کرده است. بخش دیگر که به «گمشده ها» مشهور شده، شامل ارزهای رمزپایه ای است که اطلاعات مربوط به آنها (به عنوان مثال گذرواژه دسترسی) از بین رفته یا سال ها از آنها استفاده نشده است. براساس پژوهش های صورت گرفته در این خصوص، حدود ۹/ ۳ میلیون بیت کوین گمشده وجود دارد.

ریسک اقلیت در بازار

شواهدی که از بررسی نحوه توزیع ثروت در بازار بیت کوین به دست آمده، از ریسک نوسانات ناشی از جابه جایی سرمایه توسط «وال » ها حکایت دارد. «وال» ها اشخاص حقیقی یا حقوقی هستند که بخش قابل توجهی از کل دارایی های یک بازار به خصوص را در اختیار دارند و با تغییر رفتار خود توانایی تولید روند دلخواه شان را دارند. وال ها در بازار نوظهور بیت کوین نیز رسوخ کرده اند و در حال حاضر قادر به نوسان گیری و جهت دهی به روند قیمت های آتی هستند. با اینکه شناسایی سرمایه داران کلان بازار ارزهای رمزپایه به دلیل ویژگی «عدم افشای هویت» معامله گران امکان پذیر نیست؛ اما حجم ثروت آنها براساس قاعده «شفافیت» تراکنش های مالی بیت کوین قابل مشاهده است. دارایی های فعالان بازار بیت کوین در حساب های منحصر به فرد آنها تحت عنوان «کیف پول دیجیتالی» ثبت می شود. کیف پول های حاوی بیش از هزار عدد بیت کوین معیار استاندار شناسایی تعداد وال های بازار به شمار می رود. در حال حاضر ۱۶۰۰ حساب با این ویژگی ثبت شده که متعلق به هر ۲ دسته سرمایه گذاران و سفته بازان است. در مجموع ۵ میلیون در این حساب ها وجود دارد که نشان می دهد نزدیک به یک سوم کل بیت کوین های در چرخه تحت کنترل وال ها هستند. نزدیک به ۱۰۰ کیف پول حاوی ۱۰ تا ۱۰۰ هزار بیت کوین در کل بازار ثبت شده که اکثریت آنها به سرمایه گذاران بلندمدت اختصاص دارد. با این اوصاف، بخش اعظم ثروت دیجیتالی در اختیار تعداد قلیلی از فعالان بازار قرار گرفته و این مساله ریسک ناشی از ورود و خروج وال ها در بازار بیت کوین را تقویت کرده است. در واقع، روند آتی قیمت بیت کوین به شدت از رفتار این عده تاثیر خواهد پذیرفت. از آنجا که سهم سرمایه گذاران (معامله گران بلندمدت) بیش از سفته بازان است، ریسک بلندمدت در بازار نسبت به ریسک کوتاه مدت عمق بیشتری دارد.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir