بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : پنجشنبه 27 مهر 1396      10:15

رشد بورس؛ محرک ورود سرمایه‌ خارجی

اقتصاد ایرانی: بورس تهران به عنوان نخستین بازار مالی کشور اخبار مربوط به اتفاقات پیرامون برجام را طی هفته گذشته پیش خور کرد اما با توجه به تغییر فضا و شرایط بین المللی، شاخص های این بازار به ادامه روند معاملاتی خود بازگشتند و معامله گران بورس اوراق بهادار تهران وضعیت مناسبی را در بازار سهام طی هفته جاری سپری کردند. در همین حال با نگاهی به بازار ارز مشاهده می شود، نرخ دلار همچنان در روندی افزاینده قرار دارد که به عقیده برخی از کارشناسان چنین افزایشی موجب انتفاع صنایع صادرات محور در بازار سرمایه می شود. بر این اساس و با توجه به مهر تایید اتحادیه اروپا و سایر کشور ها بر توافق، برنامه جامع اقدام مشترک (برجام) به نوعی زمینه های لازم جهت حضور سرمایه گذاران خارجی در بازار سرمایه ایران نیز به وجود آمده است که این اتفاق می تواند با مدیریت صحیح سکانداران اقتصادی کشور به توسعه و شکوفایی بازار سرمایه منتهی شود.

به گزارش تعادل، بر این اساس در گفت وگو با سعید درخشانی، کارشناس ارشد بازار سرمایه و مهدی افضلیان، مدیر آموزش کارگزاری آگاه به دلایل رشد مداوم دماسنج بازار طی چند روز اخیر نقش صندوق تثبیت بازار سرمایه در روند معاملات، تاثیر افزایش نرخ ارز در صنایع بورسی و گزارش ۶ ماهه شرکت ها پرداخته است که آن را در ادامه می خوانید.

رشد معقول نرخ دلار

بر این اساس سعید درخشانی، کارشناس ارشد بازار سرمایه درخصوص شرایط فعلی بورس عنوان کرد: درحال حاضر وضعیت بازار سهام مناسب ارزیابی می شود.

وی خاطرنشان کرد: P/E متوسط بازار در رقم ۶.۵ قرار دارد و در شرایط فعلی عمدتا شرکت ها P/E پایینی دارند. این تحلیلگر بازار سرمایه ابراز کرد: تعدیل های مثبت عمده شرکت های بورسی باعث می شود تا میزان P/E بازار به رقمی کمتر از ۶ هم تغییر پیدا کند که این اتفاق می تواند بازار را تحریک کند و در جای خود نیز منجر به رشد بورس شود. سعید درخشانی اذعان کرد: درحال حاضر دولت به نوعی درحال پیاده سازی سیاست های انبساطی در حوزه های مالی است که این اتفاق می تواند طرف تقاضا را در داخل کشور تحریک کند. وی افزود: با افزایش قیمت دلار صنایع صادرات محور منتفع خواهند شد. از سویی این رشد باعث می شود تا ورود کالا های رقیب به دلیل افزایش نرخ ارز مقرون به صرفه نباشد و به نوعی کالا های داخلی با اقبال مواجه خواهند شد. این کارشناس ارشد بازار سرمایه گفت: روند رو به رشد نرخ دلار معقول است و در نقطه مقابل تولیدات شرکت ها نیز افزایش پیدا کرده است. این درحالی است که P/E بازار نیز می تواند  ۲ واحد رشد پیدا کند و از رقم ۶ مرتبه به ۸ مرتبه افزایش داشته باشد. سعید درخشانی اظهار کرد: گزارش ۶ ماهه شرکت ها عمدتا مناسب ارزیابی می شوند و عمده صنایع فلزی، پتروشیمی، پالایشی و غذایی وضعیت خوب و تعدیل های مثبتی را در گزارش های خود دارند. وی درخصوص تاثیر صندوق تثبیت بازار سرمایه نیز ابراز کرد: صندوق تثبیت بازار سرمایه هنوز به مرحله عملیاتی نرسیده اما روند رو به رشد بازار به دلیل مسائل بنیادی است.

از رشد ۲۰۰ درصدی تا ۱۰ درصدی نرخ ارز

در سویی دیگر مهدی افضلیان، مدیر آموزش کارگزاری آگاه درخصوص وضعیت بازار سهام اذعان کرد: انتظار بدی از تاثیر سخنرانی دونالد ترامپ در بازار های مالی وجود داشت.

وی خاطرنشان کرد: پس از این اتفاق، برخی از سرمایه گذاران خریدار اقدام به خرید مجدد و در مقابل برخی دیگر که فروشنده بودند نیز به عنوان خریدار وارد بازار شدند که در نهایت منجر به افزایش شاخص کل در معاملات شد. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به صندوق تثبیت بازار سرمایه نیز تصریح کرد: شرایط صندوق تثبیت بازار به گونه یی است که اگر ریسک های سیستماتیک به یک باره در بازار ایجاد شود این صندوق در راستای خرید سهام اقدام می کند.

مدیر آموزش کارگزاری آگاه افزود: اما تاکنون این صندوق خرید های قابل توجهی در بازار انجام نداده است. این تحلیلگر بازار سرمایه عنوان کرد: در بازار سهام یک شاخص کل و یک شاخص کل (هم وزن) وجود دارد. زمانی که شاخص کل محاسبه می شود، مشاهده می شود که برخی از شرکت ها وزن زیادی در بازار به لحاظ سرمایه و ارزش بازار دارند. بنابراین زمانی که در این شرکت ها معاملات بیشتری صورت بگیرد عملا شاخص را هم تحت تاثیر قرار داده و باعث افزایش شاخص در بازار سهام می شوند. مهدی افضلیان بیان کرد: این اتفاق نشان دهنده رشد کلیت بازار نیست و صرفا همین چند نمادی که تاثیر بسزایی در شاخص کل دارند در روند افزایشی قرار گرفته اند و در غیر این صورت وضعیت بازار سهام تعریف چندانی ندارد. وی گفت: افزایش نرخ ارز زمانی که درصد تغییرات زیاد باشد به عنوان مثال در سال های ۹۱-۹۰ افزایشی از هزار تا ۳ هزار تومان را شاهد بودیم که این اتفاق نشان دهنده رشد ۲۰ درصدی است و این میزان از تغییر در مقابل رشد چند وقت اخیر دلار از ۳ هزار و ۸۰۰ تومان تا ۴۰۰۰ تومان حدود ۸ الی ۱۰ درصد اختلاف را نشان می دهد که در بازار جنس این تغییرات متفاوت خواهد بود. مدیر آموزش کارگزاری آگاه اظهار کرد: افزایش نرخ دلار برای شرکت هایی که صادرات محور هستند مناسب ارزیابی می شود اما تغییرات قابل توجهی در کلیت بازار نخواهیم داشت. این کارشناس بازار سرمایه درخصوص گزارش های ۶ ماهه نیز اظهار کرد: گزارش ۶ ماهه شرکت ها از قبل وارد بازار شده بود به گونه یی که شرکت ها گزارش های یک ماهه خود را به بازار ارسال می کردند و تقریبا اکثر شرکت ها گزارش های ماه گذشته (روند تولید و فروش) خود را ارائه کرده اند و درحال حاضر بازار نیز انتظاری درخصوص گزارش ۶ ماهه شرکت ها ندارد. مهدی افضلیان عنوان کرد: گزارش شرکت ها به نوعی متعادل و مناسب ارزیابی می شود و نشان دهنده شرایط کلی شرکت ها در بازار بود چراکه شرکت ها توانستند عمدتا پیش بینی های سود خود در محدوده ۴۰ تا ۵۰ درصد را محقق کنند. وی توصیه کرد: سهامدارانی که قصد ادامه فعالیت در بازار سرمایه را دارند با دیدگاه میان مدت (تاپایان سال) یا بلندمدت اقدام به سرمایه گذاری و نگهداری از سهام کنند.

موج جذابیت در انتظار بورس

در سویی دیگر مهرزاد منتظری، کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: مهم ترین نکته یی که درخصوص رفتار بازار طی روزهای آتی وجود دارد، انتشار گزارش های 6 ماهه نخست سال است. در این زمینه بسیاری از صنایع طی این مدت توانستند، فعالیت مطلوبی از خود نشان دهند. با توجه به اینکه حدود 20درصد از ارزش بازار سهام در اختیار نمادهای گروه پالایشی است، روند مثبت قابل انتظار در گزارش صورت های مالی این شرکت ها می تواند اثر مستقیمی بر روند کل بازار داشته باشد.

منتظری در ادامه به سنا گفت: با توجه به رشد نرخ نفت در نیمه اول سال و افزایش نرخ ارز مبادله یی، فضایی برای بسیاری از این شرکت ها به وجود آمد تا بتوانند صورت های مالی خود را بهبود قابل توجهی بخشند. در صنایع فلزی، معدنی نیز شرایط مشابه پالایشی هاست. نمادهای گروه های فلزی، معدنی از سال گذشته همزمان با رشد قیمت کامودیتی ها در بازار های جهانی توانستند روند رو به رشد قابل توجهی را آغاز کنند. همین موضوع باعث شد تا بسیاری از شرکت های مزبور از پیش بینی سود خود در سال جاری نیز پیشی بگیرند.

این کارشناس درخصوص روند دیگر صنایع نیز عنوان کرد: افزایش نرخ دلار از ابتدای سال توانست شرایط بسیاری از صنایع صادرات محور را بهبود ببخشد. از سوی دیگر توافق هسته یی توانست طی این مدت اثرات خود را در اقتصاد نشان دهد و بسیاری از شرکت ها با خروج از رکود وارد فاز صادراتی شدند. موضوع بعدی درخصوص بازارهای جهانی است که هیچ چشم انداز منفی نسبت به آن تا پایان سال وجود ندارد.

منتظری همچنین درخصوص احتمال شناسایی سود از سوی سهامداران گفت: به نظر نمی رسد در شرایطی که احتمال رشد شاخص کل وجود دارد، سهامداران به دنبال شناسایی سود باشند. در شرایط فعلی با توجه به سیاست های جدید بانک مرکزی درخصوص کاهش نرخ سود سپرده بانکی، انتظار ورود نقدینگی جدید به بورس تهران وجود دارد. درحال حاضر بورس به عنوان یکی از جذاب ترین بازارهای سرمایه گذاری در ایران است که احتمال نزول آن حداقل تا میان مدت چندان محتمل به نظر نمی رسد.

بر این اساس در صورتی که مدیران بازار سرمایه با هماهنگی سایر ارکان مربوط، به رفع قوانین دست و پاگیر بپردازند و در راستای تشکیل حساب های کاستودین در جهت تضمین و امنیت سرمایه گذاری و ایجاد استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی  (IFRS) در بازار سرمایه بپردازند به طور قطع شاهد شکوفایی این بازار در سطح دنیا خواهیم بود.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir