اختلاف نظر تحلیلگران درباره افق قیمت طلا

طی هفته های اخیر به سبب رشد ارزش دلار و نگرانی از توقف زودهنگام برنامه های انبساطی بانک مرکزی آمریکا قیمت طلا به شدت کاهش یافته است. اما تحلیلگران کامرتس بانک معتقدند قیمت طلا در بلند مدت می تواند به مرز 2000 دلار در هر اونس هم برسد. در ادامه به دلایل این تحلیلگران و نیز نظر مخالف تحلیلگران بانک مورگان استنلی اشاره می کنیم.
گروه اول می گویند در واقع دلیلی برای توقف برنامه های انبساطی بانک مرکزی آمریکا وجود ندارد. در ماه های اخیر وضعیت اقتصاد آمریکا بهتر شده است اما نرخ رشد امسال حداکثر 2 درصد خواهد بود و این نرخ نمی تواند از بیکاری بکاهد. به همین دلیل برنامه خرید 85 میلیارد دلار در ماه اوراق قرضه دولت حداقل تا پایان سال جاری ادامه می یابد و این به معنای تزریق 600 تا 1000 میلیارد دلار نقدینگی جدید به اقتصاد است که زمینه کاهش ارزش دلار و رشد قیمت طلا را فراهم خواهد کرد.
از سوی دیگر نرخ های بهره بسیار پایین در اکثر اقتصادهای بزرگ جهان سبب شده با با در نظر گرفتن تورم، نرخ واقعی بهره منفی شود. به شکل سنتی قیمت طلا نسبتی عکس با نرخ های بهره دارد و سرمایه گذاری در آن عاملی برای حفظ ارزش دارایی ها در برابر تورم است. لازم به ذکر است در نتیجه اجرای برنامه های انبساطی نرخ تورم رشد می کند. بدین ترتیب طی ماه های آینده شرایط برای افزایش قیمت طلا بسیار مساعد است اما اکنون تقاضا برای سرمایه گذاری در حوزه های امن کم است و حتی سرمایه گذاران حرفه ای ترجیح می دهند از بازار دور بمانند.
بر اساس گزارش جهان سهم، طی هفته های اخیر گزارش ها از وضعیت تغییر قیمت ها در اقتصادهای بزرگ نشان داده نرخ تورم رشدی نداشته یا تحت کنترل است در نتیجه طلا بخشی از جذابیت خود را از دست داده است. تحلیلگران مورگان استنلی معتقدند طی ماه های آینده در صورتیکه وضعیت شاخص های اقتصادی در ایالات متحده خیلی خوب باشد کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی به متوقف کردن سیاست های انبساطی فکر خواهد کرد زیرا از دید برخی اعضاء این کمیته اجرای این سیاست ها زیان هایی برای اقتصاد دارد اما تحلیلگران کامرتس بانک معتقدند حتی اگر وضعیت اقتصاد آمریکا بهتر شود سیاست های انبساطی به شکلی ادامه خواهند یافت و این به معنای تداوم کاهش ارزش دلار و رشد تقاضا برای طلاست.
نکته دیگر اینکه در دیگر اقتصادهای بزرگ سیاست های انبساطی ادامه خواهد یافت و به همین دلیل طی سال جاری قیمت فلز زرد رشد خواهد کرد. در زیر نمودار تغییرات قیمت طلا در شش ماه اخیر نشان داده شده است: