بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : سه شنبه 6 بهمن 1394      11:44

صف‌نشینی خریداران سهام

اقتصاد ایرانی: روز گذشته شاخص بورس توانست جهش ۱۱۱۷ واحدی را تجربه کند و در بیشترین مقدار از زمان اعلام برجام (۲۳ تیر) بایستد. صف های خرید سنگین این بازار باعث شد تا بازدهی بورس از ابتدای سال به بیش از ۱۰ درصد برسد. هرچند خوش بینی به برجام و اخبار مرتبط با آن مهم ترین محرک رشد بازار سهام است، اما این فضا موجب سوءاستفاده برخی شایعه سازان شده که در این باره، کارشناسان نسبت به دام رفتارهای هیجانی و توده ای هشدار داده اند.

به گزارش دنیای اقتصاد، شاخص افسارگسیخته بورس تهران، این روزها کانال شکنی را به امری طبیعی تبدیل کرده است. چیزی از روزهای بد بازار نگذشته است، اما علاوه بر آنکه این روزها قیمت سهام روز به روز با رشد بیشتری مواجه می شود، ارزش معاملات روزانه بازار نیز رشد معناداری را تجربه می کند. مشکلی که این روزها گریبان بازار را گرفته است، نبود افقی شفاف برای تحلیل و تصمیم گیری است. اگرچه لغو تحریم ها احتمالا باعث خواهد شد که به زودی شرایط اقتصاد ایران و در نتیجه شرکت های بورسی بهبود یابد، اما در شرایط فعلی تاثیر مثبت لغو تحریم ها بر عملکرد و سودآوری شرکت ها قابل محاسبه نیست. مشخص نیست که قراردادهای جدیدی که با شرکت ها به انعقاد خواهد رسید در چه افق زمانی به بار خواهند نشست و از طرف دیگر رفتار سرمایه گذاران خارجی در پساتحریم قابل پیش بینی نیست. در واقع همین مسائل همه کارشناسان را بر بهبود بازار به اجماع رسانده است، اما به جرأت می توان ادعا کرد که احتمالا هیچ کس از اینکه بهبود شرایط بازار تا کجا قیمت ها را رشد خواهد داد، مطلع نیست. بر همین اساس، این روزها بسیاری از کارشناسانی که به ارزیابی بنیادین سودآوری شرکت ها مشغول هستند، رشد فعلی قیمت ها را چندان منطقی نمی دانند، چرا که وضعیت فعلی شرکت ها ابدا مناسب نیست و چشم انداز آینده شرکت ها نیز چندان واضح نیست. تنها عاملی که می تواند در شرایط فعلی، ملاکی برای تصمیم گیری باشد، امکان افت نرخ سود سپرده های بانکی است.

این عدم شفافیت ها بازار را محل جولان کسانی کرده است که اغلب به صورت تکنیکال بازار را تحلیل می کنند و سقف شکنی را عامل اصلی رشد ادامه دار بازار می دانند. تکنیکالیست ها معتقدند هر اطلاعاتی که برای سهام یک شرکت بااهمیت است، در قیمت ها منعکس می شوند و ارزش معاملات را نیز عامل تایید کننده بازار می دانند. در واقع همین موضوع است که این روزها باعث رشد هیجانی قیمت ها شده است و آن را تشدید می کند. فلسفه روش تکنیکال بر این است که تلاش دارد با روند بازار همسو شود و توجهی به شرایط شرکت ندارد. اگر بازار می خرد، وقت خرید است و چنانچه بازار می فروشد زمان مناسبی برای ورود به بازار نیست. این روش در واقع باعث می شود حرکت هیجانی قیمت ها تشدید شود. تحلیلگران تکنیکال در مورد منطقی بودن یا غیر منطقی بودن یک روند قیمتی اظهار نظر نمی کنند و عموما تلاش دارند با حرکت بازار همسو شوند. با شکستن سطوح مقاومتی قیمت، هدف های بالاتر قیمتی ظاهر می شوند و توصیه به خرید در میان تکنیکالیست ها رونق می گیرد.

این روزها نمی توان منطقی قابل اندازه گیری در میان رشد شدید قیمت ها یافت. همان طور که ذکر شد، اوضاع اقتصادی احتمالا بهبود می یابد، اما از آنجا که کسی نمی تواند با قطعیت ادعا کند که میزان بهبود سودآوری شرکت ها چقدر خواهد بود، فعالان بازار فعلا ترجیح می دهند که از بازار جا نمانند و تحلیل را به زمانی دیگر موکول کرده اند. ماهیت بهبود شرایط در سال آینده به گونه ای نیست که از امروز قابل محاسبه باشد. آنچه امروز در دسترس است وضعیت وخیم شرکت ها در فروش و بالا بودن هزینه های مالی است، از طرف دیگر قیمت نفت به هیچ وجه دلچسب نیست. تنها امیدواری و خوش بینی به آینده است که به هیجان خرید میان بورس بازان دامن می زند. روند این چنینی بازار می تواند برای بسیاری از کارشناسان نگران کننده باشد. چرا که اگر در آینده ای نزدیک انتظار فعالان بازار برآورده نشود، ریزش های قیمتی آغاز خواهد شد و یک بازار بی خریدار باقی می ماند و سهامدارانی که نمی توانند سهم های گران خود را به فروش برسانند.

در بازار چه گذشت؟

طی معاملات روز گذشته شاخص کل با رشد هزار و ۱۱۷ واحدی مواجه شد و در انتهای ساعات معاملاتی در عدد ۶۸ هزار و ۸۵۷ واحد آرام گرفت. به این ترتیب و با احتساب رشد شاخص در روز گذشته، بازدهی متوسط بورس از ابتدای سال به بیش از ۱۰ درصد رسید. حال شاخص به یک قدمی سقف تیر ماه خود در زمان اعلام برجام یعنی قله ۶۹ هزار و ۴۰۰ واحدی که در ۲۳ تیرماه سال جاری تجربه شد رسیده است. در تیر ماه سال جاری که یک قدم مانده بود به لغو تحریم ها شاخص درست مانند آنچه در ماه گذشته تجربه شد، از محدوده ۶۲ هزار واحدی، بدون توقف تا میانه های کانال ۶۹ هزار واحدی پیش رفت. درست در روز بعد از قرائت بیانیه مشترک ایران و کشورهای ۱+۵، شاخص مسیر نزول را در پیش گرفت و در اواسط آذر ماه حتی پایین تر از ۶۲ هزار واحد را نیز تجربه کرد. حال معاملات بورس در دو روز معاملاتی باقی مانده تا پایان هفته از اهمیت ویژه ای برخوردار شده است. باید به انتظار نشست و دید که این بار که ریسک سیستماتیک تحریم ها به کل از بین رفته است، شاخص کل می تواند سقف ۶۹ هزار واحدی امسال خود را با موفقیت پشت سر بگذارد؟ عاملی که با توجه به صف های خرید فعلی اصلا دور از انتظار نیست.

همچنین در روز گذشته، شاخص کل هم وزن نیز با رشد ۱۷۶ واحدی (معادل ۱.۶۱ درصد) مواجه شد تا نشان دهد که رشد بازار فقط محدود به شرکت های بزرگ و شاخص ساز نیست. در واقع در نیمه دوم ساعات معاملاتی روز گذشته، اغلب نمادهای حاضر در بورس به سمت صف خرید به حرکت درآمدند و تقریبا در تمام نمادها، قیمت های آخرین معاملات بالاتر از قیمت های پایانی بودند. شاخص قیمت هم وزن نیز دیروز با رشد ۱۴۸ واحدی به سطح ۹ هزار و ۳۸۶ واحدی رسید. طی معاملات روز گذشته در بورس تهران، تقریبا ۲ میلیارد ورقه بهادار به ارزش بیش از ۴۵۲ میلیارد تومان و در ۱۱۶ هزار و ۴۷۰ نوبت دست به دست شد و ارزش بورس تهران به ۲۹۰ هزار میلیارد تومان رسید. همچنین خالص خرید حقیقی ها همچنان رو به افزایش است و در واقع این حقیقی ها هستند که بخش اعظم معاملات را به خود اختصاص داده اند. از میان گروه های بورسی، شرکت های چندرشته ای صنعتی، محصولات شیمیایی، فلزات اساسی و استخراج کانه های فلزی بیشترین اثر مثبت را برای شاخص کل به ارمغان آوردند و هر یک به ترتیب دماسنج بازار را به ترتیب ۲۳۹، ۱۷۴، ۱۷۳ و ۱۲۰ واحد ارتقا دادند. در طرف دیگر گروه بانکی قرار داشت که شاخص کل را با افت ۹۶ واحدی مواجه کرد تا به عنوان منفی ترین اثرگذار بر شاخص کل لقب گیرد. از میان نمادهای بورسی نیز، تاپیکو، وغدیر، فولاد و رمپنا بیشترین تاثیر مثبت و نمادهای بانکی از قبیل وبملت، وبصادر و وتجارت بیشترین تأثیر منفی را برای شاخص کل رقم زدند.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir