بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : سه شنبه 8 ارديبهشت 1394      14:39

تحلیل‌گریزی دربورس تهران

اقتصاد ایرانی: شاخص کل بورس تهران روز گذشته ۶۳۲ واحد افت را در کارنامه خود ثبت کرد و بر این اساس علاوه بر آنکه سود بازار از ابتدای سال به ۴.۹ درصد رسید، شاخص بار دیگر وارد کانال ۶۵ هزار واحد شد. این افت نسبتا شدید شاخص در شرایطی اتفاق افتاده است که کارشناسان معتقدند دلیل خاصی برای این ریزش وجود ندارد و عملکرد معامله گران در روزهای اخیر که به صف های نسبتا طولانی در خرید و فروش منتهی شده است بیش از آنکه دلیلی بنیادی یا ناشی از اخبار داشته باشد، مبین تحلیل گریزی معامله گران و تبعیت آنها از صف نشینی های سنتی معامله گران است که این موضوع می تواند به دامنه دار شدن ریزش شاخص منجر شود.
به گزارش دنیای اقتصاد، بازار سهام که پس از دریافت اخبار مربوط به انتشار بیانیه لوزان تا نیمه اول فروردین ماه واکنش بسیار مثبتی از خود به نمایش گذاشته بود، از نیمه دوم ماه تغییر رویه داد و در مسیر ریزشی قرار گرفت.
روز گذشته نیز در ادامه این مسیر ریزشی شاخص با افت ۶۳۲ واحدی (معادل حدود یک درصد ) کانال ۶۶ هزار واحدی را ترک کرد و رقم ۶۵ هزار و ۵۷۷ واحد را در کارنامه خود ثبت کرد. به این ترتیب بازدهی بازار از ابتدای سال تا کنون به رقم ۴.۹ درصد رسید. در حالی که به زعم بسیاری کارشناسان اخبار پیش روی بازار سهام، اخبار مثبتی است، اما بازار خیال بازگشت از مسیر ریزشی خود را ندارد. در تحلیل شرایط بازار سهام در روزهای اخیر باید گفت معضل فقدان تحلیل، گریبان گیر بازار سهام شده است و بسیاری از سرمایه گذاران در بازار سهام به سفته بازی و شناسایی سودهای کوتاه مدت مشغولند، به طوری که این افراد یک روز خریدار و یک روز فروشنده هستند و به این دلیل به افت قیمت ها در بازار سهام دامن می زنند.
به زعم کارشناسان بازار در شرایطی در مسیر ریزشی گام بر می دارد که انگیزه های مثبت و کافی برای رشد در آن وجود دارد. بورس تهران در حالی وارد دومین ماه فصل بهار شده است که چندین خبر مثبت برای این بازار می تواند زمینه رشد قیمت ها را فراهم کند. آغاز فصل مجامع و آغاز تقسیم سود شرکت ها، افت قیمت سهام و میانگین نسبت قیمت بر در آمد سهام در اثر سقوط قیمت ها در سال ۹۳، افزایش قیمت نفت و فلزات اساسی همزمان با دریافت اخبار قطعی مثبت از مذاکرات هسته ای می تواند بهانه های بازار را برای ریزش از آن بگیرد و بازار را وارد دوران رونق کند. در این رابطه بهنام بهزاد فر، مدیر امور اعضای کانون کارگزاران بورس اوراق بهادار تهران در تحلیل شرایطی که بازار سهام با آن رو به رو است، گفت: این روزها بورس تهران خالی از تحلیل است، به طوری که صف های خرید به سرعت تبدیل به صف های فروش می شوند و تحلیل آخرین خاستگاه سرمایه گذاران شده است؛ پتانسیل شرکت ها در حال حاضر دیده نمی شود و سرمایه گذاران با چشم انداز بسیار کوتاه مدت وارد بازار سرمایه می شوند. وی افزود: در کنار نادیده گرفتن پتانسیل مناسب بسیاری شرکت ها، جالب اینکه برخی سهامداران نیز احساس می کنند که بعد از رفع تحریم همه صنایع رشد خواهند کرد در حالی که امکان کاهش سود آوری برخی از صنایع محتمل است که هر دوی این نگاه ها نشان دهنده این است که سرمایه گذاران بدون تحلیل اقدام به خرید و فروش می کنند.  وی افزود: بورس تهران در فروردین دو نیمه متفاوت از خود به نمایش گذاشت؛ یک نیمه هیجانی برای انتشار بیانیه لوزان که بسیار مثبت بوده و نیمه دوم با فروکش کردن هیجانات که بازار شاهد افت عمومی قیمت سهام بوده است.  این کارشناس بازار سهام گفت: در کنار فعالیت کوتاه مدت سهامداران، بازار در ماه های آتی انگیزه های زیادی برای رشد دارد؛ یکی از انگیزه های مهم رشد بازار فصل مجامع است، معمولا در فصل بهار که مصادف با آغاز فصل مجامع است، بازار شور و هیجان خاصی به خود می گیرد و بحث ها و نکات مربوط به مجامع داغ می شود، به طوری که سرمایه گذاران با سود نهایی اعلامی، زمان پرداخت سود، درصد پرداخت سود، کیفیت سود، شایعات فروش دارایی و بستن قرارداد که از مباحث داغ مجامع هستند به شدت درگیر می شوند. به گفته بهزاد فر، در مجامع یک پتانسیل نهفته بسیار خوبی نیز وجود دارد. این مدرس دانشگاه تشریح کرد: مدیران شرکت، مجامع را به عنوان مکانی برای پرزنت شرکت در نظر گرفته و در نهایت اقدام به ارائه گزارش ها از عملکرد شرکت و برنامه های پیش رو و چشم انداز صنایع مربوط به خود می کنند. به عنوان نمونه سال گذشته مجامع شرکت های پالایشگاهی بسیار پر هیجان و داغ بود ودر آن زمان این صنعت را دوباره به صدر اخبار برگرداند.  این کارشناس بازار به بررسی عملکرد بازار سهام در فصل مجامع در سال های گذشته پرداخت و گفت: در سال گذشته در اوج ریزش بازار، باز هم این مجامع بودند که به عنوان ترمز موجب جلوگیری از ریزش های بیشتر شدند؛ در سال های پیش از 93 معمولا در این فصل شاخص کل با رشد نسبتا قابل ملاحظه ای همراه بوده است چرا که شرکت ها بعد از تقسیم سود، با ارقامی بیشتر از ارقام تقسیمی سود بازگشایی شدند به همین دلیل در سال جاری نیز آغاز ارائه گزارش های شرکت ها می تواند باعث تحرک و رشد بازار شود. مدیر امور اعضای کانون کارگزاران افزود: پیش بینی می شود امسال مجامع شرکت های خودرویی، دارویی، پالایشگاهی و پتروشیمی بسیار پر هیجان و پر خبر باشد که همین موضوع نیز می تواند موجب افزایش حجم معاملات آن شرکت ها شود. بهزاد فر با اشاره به خبر کاهش سود سپرده ها و تاثیر آن بر بازار سهام گفت: انگیزه دیگر رشد قیمت ها در بازار سهام می تواند کاهش سود سپرده ها باشد هرچند تا کنون در بازار سهام تاثیری نداشته است بنابر این به نظر می رسد این موضوع بیشتر از آنکه بتواند عملا بر بازار سهام تاثیر بگذارد صرفا جنبه روانی آن اهمیت پیدا می کند؛ با توجه به اینکه با نرخ سود ۲۰ درصدی باز هم این رقم از تورم حدودا ۵ درصد بیشتر خواهد بود بعید است باعث رشد نقدینگی در جامعه شود اما کاهش ۲ درصدی سود بانکی نیم واحد بر p/e بانک ها می افزاید و به همین میزان می تواند موجب رشد نسبت قیمت به درآمد بورس شود؛ ضمن اینکه انتظار می رود کوچ پول و نقدینگی از بورس به بانک نیز با این کاهش سود متوقف شود. این کارشناس بازار سهام محرک دیگر رشد بازار را بحث مذاکرات هسته ای عنوان کرد و گفت: بازار سهام و سایر بازار های کشور، ضرب الاجل یازدهم تیرماه را بسیار نزدیک می بینند و به نظر می رسد دیگر زمان آن فرا رسیده که توافق لوزان عملیاتی شود که در صورت توافق هسته ای و لغو تحریم ها انتظار بر این است که سیاست های محرک انبساطی در کشور اجرا شود و با ورود سرمایه های خارجی بتوان رشد اقتصادی کشور را بسیار بیشتر از این سرعت داد. وی افزود: در این رابطه حتی سازمان بورس و برخی کارگزاری ها همانند اکثر بنگاه های اقتصادی به صرافت جذب سرمایه های خارجی افتاده اند که این موضوع می تواند هم برای شرکت ها از دیدگاه سود آوری و کیفیت سود آوری تاثیر گذار باشد و هم به معاملات بازار و ایجاد هیجان بیشتر در بازار کمک کند. به گفته این کارشناس بازار سهام در صورت توافق هسته ای، صنایع بانکی، خودرویی، لیزینگی و دارویی در صدر سود آوری قرار خواهند گرفت.  بهزاد فر افزایش قیمت نفت را محرک دیگر رشد بازار برشمرد و گفت: قیمت نفت برنت از محدوده ۵۰ دلاری رشد بسیار خوبی داشته است و اکنون به محدوده ۶۵ دلاری رسیده است بنابراین روند حرکتی قیمت نفت نیز به آرامی رو به رشد بوده که در نگاه اول می تواند بر شرکت های پتروشیمی و پالایشگاهی بسیار موثر باشد؛ چراکه این دو صنعت در مجموع به صورت مستقیم ۳۰ درصد بورس کشور هستند که برای این شرکت ها رشد منطقی و خوبی را در صورت ادامه روند رشد یا حتی تثبیت قیمت نفت، می توان متصور شد؛ همچنین رشد قیمت نفت باعث افزایش درآمدهای دولت نیز می شود که دولت می تواند با اختصاص بخشی از آن به بودجه عمرانی زمینه رشد سود آوری صنایع سیمانی و ساختمانی را نیز فراهم کند.  این مدرس دانشگاه افزایش قیمت فلزات اساسی را محرک دیگر رشد بازار سهام دانست و افزود: قیمت فلزات اساسی در هفته های گذشته نیز با رشد مناسبی روبه رو بوده و انتظار بر این است که این رشد ادامه دار باشد؛ قیمت مس بعد از افت و قرار گیری در محدوده ۵۴۰۰ دلار اکنون از محدوده ۶ هزار دلار عبور کرده است و پتانسیل رشد بیشتر را نیز دارد؛ روی نیز بعد از ریزش به محدوده ۲ هزار دلار اکنون در حال رشد از ۲۲۵۰ دلار است که این موضوع برای گروه های فلزات اساسی کشور بسیار مثبت و مهم بوده و می تواند باعث رشد سود آوری آنها شود.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir