بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : پنجشنبه 20 شهريور 1393      11:20

تعادل شکننده در بورس تهران

اقتصاد ایرانی: ششمین هفته متوالی کاهشی بورس در شرایطی پایان یافت که تغییرات شاخص کل در روزهای پایانی این هفته بیشتر صعودی بود؛ به طوری که دو روز مثبت و یک روز خنثی (افت 3 واحدی روز گذشته) در کارنامه بازار سهام به ثبت رسید که در نهایت زیان 3/0 درصدی را عاید فعالان این بازار کرد. کارشناسان وضعیت فعلی بازار سهام را ناپایدار و کاملا شکننده می دانند و معتقدند با انتشار گزارش های 6 ماهه تنها می توان انتظار وقفه ای کوتاه مدت در روند نزولی بازار داشت که پایدار نیست.

دنیای اقتصاد، بازار سهام کشور هفته جاری را بدون تغییر خاصی در شاخص به پایان رساند؛ درحالی که طی هفته های اخیر بازار بیش از آنکه شاهد رشد چندانی باشد شاهد سقوط مداوم دماسنج بازار بود تا جایی که تپیکس در حال حاضر در کانال 71 هزار واحد قرار دارد.
این در حالی است که در هفته جاری شاهد دو روز سبز اما ضعیف شاخص کل در بورس بودیم که ناپایدار بود. کارشناسان معتقدند بازار بیش از آنکه تمایلی به صعود داشته باشد تحت تاثیر فشارهای نزولی در حرکت است. به عقیده آنها مشخصا محرک های تقویت کننده در بازار ضعیف است و این موضوع باعث شده بازار تمایلی به رشد نداشته باشد. در عین حال بورس در انتظار اخبار هسته ای است و آن طور که کارشناسان معتقدند حساسیت های این دوره از مذاکرات بسیار بالا است.
به این ترتیب روز گذشته افت 3 واحدی در کارنامه بورس تهران به ثبت رسید و به این ترتیب بازدهی هفته جاری در رقم منفی 3/0 درصد ثبت شد. ریزش های بازار سهام همچنان ادامه دار است؛ هرچند در روزهای گذشته شدت این افت بسیار کم شده و دو روز هم شاهد مثبت بودن تغییرات شاخص بودیم اما افت ارزش معاملات و حجم معاملات در این روزها حاکی از بی رمقی بازار سهام است. کاهش پی در پی قیمت سهام که در بیشتر گروه ها مشاهده می شود و در بازار عمومی شده است، عمق جدی افت بازدهی این بازار را نشان می دهد.
به عقیده بسیاری از کارشناسان علت افت قیمت سهام در بورس اوراق بهادار و سقوط شاخص ها طی روزهای اخیر در بازار سرمایه، مربوط به ابهام در توافقات هسته ای است. برخی تحلیلگران و کارشناسان بورس اما افت و خیزهای بازار را به دلیل ابهام در سیاست های دولت می دانند و بر این باورند که رکود حاکم بر بورس ناشی از رکود بخش واقعی اقتصاد است و مادامی که وضعیت اقتصادی بهبود نیابد بورس در این تنگنا خواهد بود.
در این رابطه علی اسلامی بیدگلی، کارشناس بازار سرمایه و مدرس دانشگاه به وضعیت کنونی بورس اشاره کرده و گفت: بورس در وضعیت سکون قرار دارد و بازار روند با احتیاط خود را ادامه می دهد. وی افزود: تا زمانی که خبری در بازار منتشر نشود، به نظر می رسد این روند ادامه دار خواهد بود. اسلامی گفت: بسیاری از شرکت ها به طور تقریبی 5 درصد افت داشته اند که این روند نسبت به روزهای گذشته به صورت نسبی بسیار کم شده است. این کارشناس افزود: هرچند به نظر نمی رسد در کوتاه مدت روند صعودی بازار محقق شود اما انتظار می رود حداقل تا یک ماه آینده به دلیل انتشار گزارش 6 ماهه شرکت ها شاهد یک روند مثبت و امیدوار کننده در بورس باشیم.
وی علت اصلی رکود فعلی بازار سهام را حجم پایین جریان نقدی ورودی سرمایه گذاران حقیقی و بحران مالی سرمایه گذاران حقوقی دانست و گفت: سرمایه گذاران حقیقی به دلیل شرایط بازار علاقه و سرمایه گذاران حقوقی نیز توان مالی برای ورود به بازار سرمایه را ندارند و مادامی که این مشکلات رفع نشود، بازار سهام همچنان با افت مواجه خواهد بود.
 
رئیس هیات مدیره مشاور سرمایه گذاری آرمان آتی گفت: سهم صندوق های بازنشستگی به صورت مستقیم و غیرمستقیم در بازار سهام 40 درصد است و 25 درصد تا 30 درصد نیز مربوط به سهام عدالت است و هر دو این بخش ها با مشکل منابع مالی مواجهند. وی افزود: صندوق های بازنشستگی از یکسو به لحاظ برنامه ریزی مالی از جریان نقدی مشارکت کنندگان و بازنشستگان دچار مشکل بود و از سوی دیگر به دلیل بازپرداخت اقساط خود توان تامین مالی مجدد را ندارد، بنابراین مشکلات و عدم توانایی مالی این دو مجموعه بزرگ منجر به کاهش جریان نقدی ورودی به بورس شده است.
وی به مشکلات نظام پولی کشور اشاره کرد و گفت: این روزها بانک ها نرخ های جذابی برای سپرده ها اعلام می کنند؛ به طوری که برای منابع بزرگ این نرخ به بیش از 20 درصد نیز اعلام می شود، این درحالی است که تورم انتظاری کمتر از 20 درصد پیش بینی شده و این عامل منجر به عدم سرمایه گذاری در بورس می شود؛ چراکه نرخ تورم انتظاری از نرخ تامین مالی کوچک تر بوده و این عامل منجر به کاهش رشد سرمایه گذاری خواهد شد.
وی تشریح کرد: نرخ تامین مالی از متوسط بهای تمام شده پول بانک ها به اضافه حاشیه سود برای بانک ها منتج می شود (متوسط بهای تمام شده پول برای بانک ها نیز ناشی از نرخ سود اهدایی به سپرده گذاران خواهد بود)، بنابراین نرخ تسهیلات بانک ها 27 یا 28 درصد خواهد بود و به دلیل این نرخ بالا سرمایه گذاران اقدام به سرمایه گذاری نخواهند کرد.
اسلامی به دلایل کاهش قیمت سهام اشاره کرد و گفت: قیمت سهام از تنزیل انتظارات سودهای آتی شرکت ها ناشی می شود و طبیعتا وقتی انتظار سودآوری کاهش می یابد، قیمت سهام هم باید کاهش یابد و بنابراین این روزها شاهد افت قیمت سهام بودیم. وی عنوان کرد بیشتر سهم ها زیر ارزش ذاتی سهام معامله می شوند اما متاسفانه حجم معاملات بسیار کاهش یافته است.
این مدرس دانشگاه افزود:اگر سیاست های پولی و مالی دولت در سال آینده محقق شود یعنی نرخ تورم کنترل شود و نرخ سود سپرده های بانکی و به دنبال آن نرخ سود تسهیلات نیز کاهش یابد، پی بر ای بازار سهام افزایش یافته و می توان به رونق بازار سهام امیدوار بود. وی به بسته سیاست های حمایتی دولت از بورس اشاره کرد و گفت: حمایت های مبسوط و امیدوارکننده ای در این بسته به چشم می خورد اما تاثیر این سیاست ها زمانبر بوده و به نظر می رسد تا چند ماه آینده بتوان نمود این سیاست را در بازار دید.
وی همچنین به تاثیر توافقات هسته ای بر بازار سرمایه اشاره کرد و گفت: این روزها فعالان اقتصادی کمی احتیاط می کنند و به نظر می رسد اغلب آنها ترجیح می دهند تا مشخص شدن نتیجه مذاکرات فعالیت خود را اندکی کاهش دهند. وی ادامه داد: با مثبت بودن نتایج مذاکرات هسته ای، نرخ ارز رو به افول می گذارد و می توان امیدوار بود که جریان نقدینگی با شدت بیشتری از بازارهای موازی به سمت بورس سرازیر شود.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

کلمات کلیدی : بورس تهران - بازار سهام
نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir